外汇名词(2)

回购协议

        也称再购回协议，是指商业银行进行短期融资的一种方式，其含义是指出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金。回购协议通常只有一个交易日。回购协议所涉及的证券主要是国债。

同业拆放利率

        指银行同业之间的短期资金借贷利率。同业拆放有两个利率，拆进利率（Bid Rate）表示银行愿意借款的利率；拆出利率（Offered Rate）表示银行愿意贷款的利率。一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（Bid Rate）永远小于拆出利率（Offered Rate），其差额就是银行的得益。在美国市场上，一般拆进利率（Bid Rate）在前，拆出利率（Offered Rate）在后，例如81/4--81/2。在英国市场上，一般是拆出利率（Offered Rate）在前，拆进利率（Bid Rate）在后，例如81/2--81/4，两种情况下，都表示为“我借款81/4，我贷款81/2”。

        同业拆放中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（London InterBank Offere Rate LIBOR）。LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。 我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。

        从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率（Singapore InterBank Offered Rate SIBOR）、纽约同业拆放利率（NewYork InterBank Offered Rate NIBOR）、香港同业拆放利率（Hongkong InterBank Offered Rate HIBOR）等等。

贴现

        是指银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣。具体程序是银行根据票面金额及既顶贴现率，计算出从贴现日起到票据到期日止这段时间的贴现利息，并从票面金额中扣除，余额部分支付给客户。票据到期时，银行持票据向票据载明的支付人索取票面金额的款项。

再贴现

        是商业银行以未到期的合格票据再向中央银行贴现。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。中央银行可以通过提高或降低再贴现率来影响金融机构向中央银行借款的成本，从而影响货币供应量和其它经济变量。

特别提款权（SDR）

        国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金”。它是国际货币基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正的货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接使用于贸易或非贸易的支付。

充分就业

        通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因此在国际的经济生活中不可能达到失业率为零。在充分就业情况下也会存在一部分“正常”失业人口，比如结构性失业。

隐含国内生产总值消胀指数(Implicit GDP Price Deflator)：

        以现值计算的名义国内生产总值和以不变价格计算的实际国内生产总之之比。这项数据与国内生产总值一起公布，每季度一次。与消费价格指数和生产价格指数相比，该指数反映了较长期限内更为广泛的通货膨胀状况。

外汇交易（Foreigh Exchange Dealing）

        又称外汇买卖，是不同货币的相互买卖，每笔交易的买卖双方各自在买入一种货币的同时卖出另一种货币。外汇交易的主要参加者是中央银行、商业银行和其他金融机构、公司和个人，包括外汇投机者。外汇经纪人也是外汇市场的主要成员，由金融当局认可，在银行之间和客户之间达成交易。目前，外汇市场交易的货币主要是美元、德国马克、英镑、日元、加拿大元、瑞士法郎和法国法郎等。 外汇交易主要通过电传和电话成交，因此外汇市场是一种无形市场。外汇交易有三种基本形式，即期外汇交易、远期外汇交易及掉期外汇交易。

即期外汇买卖（Spot Exchange Deals）

        指交割日或称起息日为交易日以后第二个工作日（即银行的营业日）的外汇买卖，所谓交割日或称起息日，也是外汇买卖合同的到期日，在该日买卖双方互相交换货币。

        即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同货币的需求。例如某进出口公司持有美元，但要对外支付商务合同的货币是日元，可以通过即期外汇买卖，卖出美元，买入日元，满足对外支付日元的需求。

        即期外汇买卖还可以用于调整持有外汇头寸的不同货币的比例，以避免外汇风险。例如，某国家外汇储备中美元比重较大，但为了防止美元下跌带来的损失，可以卖出一部分美元，买入日元、德国马克等其他货币，避免外汇风险。 此外即期外汇买卖还被用于外汇投机。

远期外汇买卖（Forward Exchange Deals）

        外汇买卖交易中，凡交割日预定在即期外汇买卖起息日以后一定时期的外汇买卖，称为远期外汇买卖。外汇买卖的将来交割日，汇率和货币金额都是在合同中事先规定的。 远期外汇买卖具有很多作用，最主要的作用是能够用于避免贸易和金融上的外汇风险。

        通过远期外汇买卖，能够事先将贸易和金融上外汇的成本或收益固定下来，有利于经济核算，避免或减少外汇上的风险。例如，在国际贸易中，经常会碰到合同中的货币，与进口商手中持有的货币不一致。而合同中的支付一般在将来的一定时期。为了避免在支付时外汇汇率的变化，进口商可以事先进行远期外汇买卖，固定成本，避免在将来支付时因汇率变化带来的外汇风险。在国际借贷中，也会经常碰到，借款货币与实际经营收益（通常即还款的资金来源）的货币不一致，而借款的偿还一般又是在远期。为了避免在还款时外汇汇率的变化，借款人可以事先进行远期外汇买卖，固定还款金额，避免将来在还款时因汇率变化带来外汇风险。

择期远期外汇买卖

        在上面的讨论中，汇率、买卖货币金额和交割日都是在交易合同中固定的。但是会碰到这样一的情况，客户不知道支付的具体日期，如不知道进口的货物哪一天交货，哪一天需